El desempeño de los REIT en el tercer trimestre, las perspectivas del sector y la brecha cada vez menor entre las valoraciones de bienes raíces públicas y privadas ocuparon un lugar central durante el seminario web “Revisión de los índices inmobiliarios de EE. UU. FTSE Nareit y lo que sigue”.
Organizado por Nareit e Institutional Real Estate, Inc. (IREI), el seminario web trimestral se llevó a cabo el 8 de octubre y contó con la participación de John Worth, vicepresidente ejecutivo de Investigación y Extensión a Inversores de Nareit, y Jason Yablon, vicepresidente ejecutivo y director de bienes raíces cotizados. finca en Cohen & Steers. Mike Consul, editor senior de IREI Asesor de Bienes Inmuebles revista, moderó la discusión.
El seminario web comenzó con Worth dando una descripción general del desempeño de los REIT durante el tercer trimestre, seguido de una animada conversación que también estuvo moldeada por las preguntas de la audiencia. El seminario web incluyó observaciones clave sobre:
- Rendimiento de rentabilidad total. Los REIT tuvieron un sólido tercer trimestre y el índice FTSE Nareit All Equity registró una rentabilidad total del 16,75%, dijo Worth.
- Rentabilidad del sector. Las oficinas fueron el sector inmobiliario con mejor rendimiento durante el trimestre, con una rentabilidad total del 29%. La especialidad (26%) y el autoalmacenamiento (21%) fueron el segundo y tercer sector con mejor desempeño durante el trimestre, agregó Worth.
- Aunque ha habido una desaceleración del ritmo de ganancias, en general han sido positivas; Los fondos REIT provenientes de las operaciones se han mantenido relativamente estables en lo que va del año, mientras que los ingresos operativos netos han sido positivos. A medida que aumenta la perspectiva de un aterrizaje suave, existe una mayor probabilidad de que las ganancias aumenten en 2025 y 2026, señaló Worth.
- Cuidado de la salud. Los fundamentos de la atención médica son extremadamente saludables porque una demanda mejor que el promedio se combina con una oferta menor que el promedio, lo que resulta en un crecimiento de la ocupación y poder de fijación de precios, dijo Yablon.
- Autoalmacenamiento. El recorte de tasas de la Reserva Federal ayudó a impulsar el desempeño del autoalmacenamiento en el tercer trimestre y podría ser un buen augurio para fortalecer el desempeño durante los próximos 12 meses. Durante los últimos trimestres, la falta de rotación en el mercado inmobiliario afectó negativamente a la demanda de almacenamiento, lo que provocó alquileres más bajos y un crecimiento más débil. Sin embargo, en teoría, más recortes de tarifas facilitarán el movimiento de personas, lo que podría acelerar la demanda de almacenamiento durante el próximo año, explicó Yablon.
- Yablon señaló que Cohen & Steers cree que “las torres de telefonía celular son un excelente lugar para estar en este momento”. A largo plazo, la oferta es limitada y la demanda es buena. “No es fácil construir torres de telefonía celular en Estados Unidos y la gente seguirá usando sus teléfonos”, explicó. A corto plazo, la nueva actividad de arrendamiento está afectando positivamente a los fundamentos, las valoraciones son baratas y los recortes de tipos son beneficiosos para el sector, observó.
- En respuesta a una pregunta sobre la propuesta de valor, Yablon advirtió que las tasas máximas de las oficinas deben bajar desde donde están para que las oficinas tengan una buena propuesta de valor. Sin embargo, tanto Worth como Yablon coincidieron en que los activos súper prime en las carteras de REIT están obteniendo buenos resultados, y Yablon destacó que las carteras de oficinas de REIT son mucho mejores que la cartera de oficinas promedio.
El seminario web cerró con Yablon y Worth discutiendo diferentes factores y fuerzas que podrían aumentar las valoraciones de los REIT. Yablon notó dos. La primera es la falta de oferta, que cree que llegará al mercado a mediados de 2025 o principios de 2026, lo que afectará positivamente a los fundamentos y las valoraciones. El segundo es un aumento en la actividad transaccional. Worth añadió un tercero, explicando que a medida que se abran los mercados de transacciones, los REIT tendrán más probabilidades de ser compradores que vendedores, lo que conducirá a un crecimiento acumulativo. Sus sólidos balances y el acceso a deuda no garantizada permitirán a los REIT elegir qué acuerdos quieren hacer, lo cual es una gran receta para el crecimiento, afirmó.
El próximo seminario web será el 14 de enero de 2025 y analizará el desempeño del cuarto trimestre de los índices inmobiliarios estadounidenses FTSE Nareit. Inscribirse para recibir actualizaciones sobre ese seminario web, otros eventos e investigaciones.
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