Si Trump quiere recortes de tarifas, es probable que necesite reemplazar el tablero completo de la Fed.

Presidente Donald Trump’s crítica pública del presidente de la Fed, Jerome Powell, ha impulsado la preocupación de que intentará despedir al jefe del banco central, pero incluso ese movimiento histórico y legalmente cuestionable puede no ser suficiente para Triunfo para doblar la política monetaria en su dirección preferida.

Incluso disparando Powell No necesariamente obtendrá a Trump los recortes de tarifas que quiere, según múltiples economistas.

“Sin embargo, con toda probabilidad, despedir a Powell sería el primer paso para desmantelar la independencia de la Fed. Si Trump está establecido en reducir las tasas de interés, entonces también tendrá que despedir a los otros seis miembros de la junta de la Fed, lo que desencadenará una reacción de mercado más severa, con la caída del dólar y las tasas a largo plazo de la curva de rendimiento”, dijo Paul Ashworth, jefe de la economía de Capital Economist, en una nota reciente.

Powell es presidente de la Junta de Gobernadores de la Fed y del Comité Federal de Mercado Abierto, que establece la política de tasas de interés. Ashworth señaló que, si bien los miembros de FOMC generalmente eligen hacer que el presidente de la Junta de Gobernadores designados por el presidente los lidere, pueden hacer buck a Trump y elegir a alguien más como jefe del comité de fijación de tarifas. Y el economista principal de JPMorgan, Michael Feroli, dijo en una nota el lunes que “la mayor parte del poder del liderazgo proviene de la deferencia histórica” ​​en lugar de la mecánica real del trabajo.

El economista senior de Deutsche Bank, Peter Storov, se hizo eco de la idea de que los miembros de la Fed individuales podrían votar en contra de los deseos de un nuevo líder si sienten que Trump ha sobrepasado.

“Tenga en cuenta que si bien el presidente de la Fed tiene una influencia significativa sobre el FOMC, las acciones de la política monetaria se toman por una votación mayoritaria, por lo que eliminar Powell podría conducir a un mayor rechazo de otros miembros contra la presión sobre la Fed para ofrecer una política más fácil”, dijo Sidorov en una nota a los clientes el martes.

Esta discusión en Wall Street se produce después de que Trump ha criticado a Powell varias veces en los últimos días, incluido llamar al presidente de la Fed “un gran perdedor“En una publicación de redes sociales el lunes que sacudió los mercados financieros. El asesor económico de la Casa Blanca, Kevin Hassett, dijo la semana pasada que el presidente y su equipo estaban Explorando la posibilidad de eliminar la silla de la Fed.

No está claro si Trump incluso tiene la autoridad para eliminar a Powell antes de que su mandato como presidente de la Junta de Gobernadores termine el próximo año. Powell ha dicho anteriormente que no cree que esté legalmente permitido que el presidente lo despidiera. La Corte Suprema está listo para escuchar una apelación sobre el despido de Trump de los miembros de la junta en otras organizaciones federales en un caso que podría arrojar luz sobre lo que sigue para la Fed.

La especulación sobre los cambios en la Fed, junto con la incertidumbre del arancel en curso, parece haber perjudicado la confianza de los inversores en los Estados Unidos. Acciones estadounidenses, bonos y el el dólar ha caído en las últimas semanas.

Los profesionales de Wall Street se preocupan de que los cambios en la Fed puedan conducir a nuevas ventas y temores de una mayor inflación.

“Cualquier reducción en la independencia de la Fed agregaría riesgos al alza a una perspectiva de inflación que ya está sujeta a presiones ascendentes de los aranceles y las expectativas de inflación algo elevadas”, dijo Feroli en una nota a los clientes.

“Se ha esperado que estas consecuencias adversas disuadirían al presidente de la independencia de la Fed, aunque hasta ahora el presidente a menudo ha seguido sus intenciones”, agregó.

– Michael Bloom de CNBC contribuyó con informes.