Un ajuste que estoy haciendo a mi Asignación de activos de patrimonio neto está reduciendo la exposición a los fondos de capital de riesgo cerrado al tiempo que aumenta la asignación a fondos de capital de riesgo abierto. Los fondos de capital de riesgo de extremo cerrado siguen un modelo tradicional: usted comete capital, fide las llamadas de capital y confía en los socios generales para tomar grandes decisiones de inversión.
Hay cuatro razones principales para este cambio de fondos cerrados a abiertos, también conocidos como fondos Evergreen:
- Costos más bajos: Los fondos tradicionales de capital de riesgo cerrado cobran 2%-3.5% de los activos bajo administración y 20%-30% de las ganancias (CARD). En contraste, muchos fondos de capital de riesgo abierto no cobran acarreo ni tarifas de menos del 2% en los activos bajo administración.
- Mayor liquidez: Los fondos de capital de riesgo abierto ofrecen la flexibilidad para retirar capital si es necesario. El Pánico desee de profundidad Fue un buen recordatorio de que es bueno tener opciones. En contraste, retirarse de un fondo cerrado es imposible o muy difícil, lo que los hace menos líquidos.
- Visibilidad de las inversiones: Con un fondo abierto, puede ver las tenencias de cartera antes de comprometerse, dándole una idea de lo que está invirtiendo. inversiones exitosas.
- Mayor simplicidad: Los fondos cerrados a menudo vienen con llamadas de capital sorpresa, lo que puede atraparlo desprevenido. Los fondos abiertos son más sencillos: solo invierte lo que puede cometer en ese momento, lo que hace que el proceso sea más simple y más predecible. Además, algunos fondos abiertos proporcionan 1099 en lugar de K-1 más complicados para la presentación de impuestos.
El catalizador para asignar más hacia los fondos de VC abiertos
A principios de 2025, yo falló otra llamada de capital de $ 20,000 De un fondo de riesgo cerrado en el que invierto. Esto marca la tercera llamada de capital perdida en solo 18 meses, destacando que me estoy acercando a mis deberes como socio limitado.
Una de las principales razones de esto es mi lucha para administrar el correo electrónico. Las llamadas de capital siempre se envían por correo electrónico, y me inundan los mensajes, en gran parte debido a la ejecución de samurai financiero. Actualmente soy un socio limitado en ocho fondos privadossiete de los cuales son capital de riesgo cerrado o fondos de deuda. Como resultado, las llamadas de capital pueden llegar a una ráfaga.
Afortunadamente, había movido algo de efectivo a mi cuenta de corretaje de fidelidad y no había invertido todo. Cuando el fondo me notificó la llamada perdida, primero tuve que enviar una prueba de transferencia de $ 100 al banco del fondo de riesgo para garantizar que todo funcionara sin problemas. Después de confirmar que el fondo había recibido la transferencia, tuve que conectar el saldo restante de $ 19,900.
Qué molestia, especialmente mientras estoy En vacaciones de invierno con mi familia. Cuanto más envejezco, más quiero simplificar mis inversiones haciendo menos por la tranquilidad financiera
Gestionar el flujo de efectivo puede ser complicado
Como mi esposa y yo no tenemos trabajos diarios, tampoco tenemos flujo de efectivo constante. Por lo tanto, invertir en fondos de capital de riesgo cerrado con llamadas de capital difícil de predecir puede ser difícil de administrar. Como alguien a quien le gusta adoptar el mentalidad rompidapara tener hambre, a menudo me encuentro sin mucho dinero de sobra.
Si también se encuentra sin un flujo de efectivo constante o mucho efectivo sentado, entonces invertir en un fondo cerrado podría no ser para usted. El “problema” es que, una vez que invierte en un fondo de extremo cerrado, a menudo lo invitan a invertir en otros.
El más pasiva la inversiónmejor. Sin embargo, invertir en fondos de capital de riesgo cerrado está demostrando ser más activo de lo que inicialmente anticipé.
Una discusión con Ben Miller, CEO de Fundrise, sobre fondos de VC abiertos
Durante una conversación reciente con Ben Miller sobre el Oportunidad de inversión inmobiliaria comercial residencial, Continuamos discutiendo el Fondo de Innovación y la exitosa OPI de Servicetitan (TTAN), una de sus tenencias. Decidí dividir nuestra conversación en dos partes para una digestión más fácil.
Si voy a construir una posición de $ 500,000+ en un fondo abierto para obtener más exposición a Empresas de IA privadasQuiero entender completamente cómo funciona el fondo.
Estas son algunas de las preguntas que hice durante nuestra discusión:
- ¿Qué le sucede a una empresa privada que se hace pública con éxito y cómo impacta esto en el fondo?
- ¿Es más difícil identificar a una empresa prometedora o invertir en esa compañía?
- ¿Cómo compiten fondos y otras empresas de capital de riesgo para obtener acceso a invertir en empresas privadas?
- ¿Cómo se aborda los fondos de la gestión de riesgos en sus inversiones?
- ¿Cuál es el proceso para escribir cheques para invertir en empresas?
- Si no tiene efectivo disponible, ¿cómo asegura una línea de crédito para invertir en una empresa?
- ¿Cómo proporciona liquidez a los inversores en el fondo de innovación?
- ¿Cómo se determina el tamaño de un fondo que desea ejecutar?
Cambiar más capital a los fondos de riesgo abiertos
He sido un inversor de ángel e inversionista de fondos privados desde 2001. Desde entonces, ha sido fascinante presenciar la evolución del acceso de los inversores minoristas a inversiones privadas, gracias a plataformas como Fondosun patrocinador de samurai financiero desde hace mucho tiempo.
Su producto de capital de riesgo cobra una tarifa de administración del 1.85% (en comparación con el 2% –3.5% de los fondos tradicionales) y sin transporte (versus el 20% –35% típico de las ganancias). El mínimo de inversión es de solo $ 10, un marcado contraste con el mínimo habitual de $ 100,000 requerido por la mayoría de los fondos privados. Finalmente, envían 1099 no K-1s.
De ahora en adelante, he decidido dejar de asignar capital a fondos de capital de riesgo cerrado hasta que mis existentes devuelvan su capital. Si sigo invirtiendo en fondos cerrados a mi ritmo actual, podría terminar en más de 20 fondos durante la próxima década, un escenario que me volvería loco.
Gestionar las finanzas de mi familia Ya se siente como un trabajo a tiempo parcial a veces; Agregar más complejidad no me atrae. ¡Se sentirá bien cuando cada fondo cerrado termine y ya no tengo que presentar su K-1!
Los fondos de capital de riesgo abierto proporcionan una solución mucho más práctica. Si tengo el efectivo disponible para invertir, lo haré. Si no lo hago, simplemente esperaré hasta que lo haga.
Por supuesto, si una empresa de capital de riesgo de primer nivel como Sequoia me invitara a participar en su ronda de amigos y familiares, con mucho gusto aceptaría. Sin embargo, dado que tal invitación es poco probable, estoy comprometido con mi nuevo enfoque para invertir en empresas privadas en el futuro.
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