La gente dispensa combustible en el surtidor de la gasolinera Costco en West Thurrock, Essex. El conflicto en Irán ha provocado un aumento de los precios del petróleo y el gas. Fecha de la foto: Jueves 5 de marzo de 2026.
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La tasa de inflación del Reino Unido se mantuvo firme en el 3% en febrero, según las últimas cifras de la Oficina de Estadísticas Nacionales (ONS), que marcó la última lectura antes del inicio de la guerra con Irán.
Los economistas encuestados por Reuters esperaban que el índice de precios al consumo se mantuviera sin cambios respecto al mes anterior.
La inflación subyacente, que excluye la energía, los alimentos, el alcohol y el tabaco, se situó en el 3,2% en febrero, frente al 3,1% en enero.
“Después de la desaceleración del mes pasado, la inflación anual se mantuvo sin cambios. El mayor impulsor al alza fue el precio de la ropa, que subió este mes pero cayó hace un año”, comentó en X Grant Fitzner, economista jefe de ONS.
“Esto se vio compensado por la caída del coste del petróleo, cuyos precios se recuperaron antes del inicio del conflicto en Oriente Medio y el posterior aumento de los precios del crudo”, añadió.
La cifra de inflación cubre los datos del último período mensual antes de que Estados Unidos e Israel lanzaran ataques aéreos contra Irán a finales de febrero, lo que provocó ataques de represalia por parte de la República Iraní. El libra británica bajó un 0,17% frente al dólar a 1,3385 dólares tras la publicación de los datos.
Un bloqueo actual y casi total en el Estrecho de Ormuz, un paso marítimo vital para el petróleo y el gas desde el Medio Oriente, ha disparado los precios mundiales de la energía. El Reino Unido está particularmente expuesto al aumento de los precios de la energía debido a su dependencia de las importaciones de petróleo y gas y a la falta de instalaciones de almacenamiento de gas.
Si bien los economistas esperan que la tasa de inflación caiga en abril debido a una reducción en las facturas de energía de los hogares vinculada a los recortes gubernamentales a los “impuestos verdes”, se espera que los precios al consumidor aumenten significativamente a partir de entonces si la guerra continúa.
El economista jefe del ICAEW, Suren Thiru, advirtió el miércoles que se avecina un “brutal aumento de la inflación”.
“La inflación sin cambios de febrero es una falsa bandera para la economía, ya que estas cifras son anteriores al enorme shock energético inducido por el conflicto de Medio Oriente y el posterior dolor financiero que enfrentan los consumidores y las empresas”, dijo en comentarios enviados por correo electrónico.
“Si bien la inflación debería caer el próximo mes a medida que el recorte de los impuestos verdes reduzca temporalmente las facturas de energía, se avecina un brutal aumento de la inflación con costos disparados del petróleo y el gas que probablemente elevarán la tasa general por encima del 4% para el verano”, añadió.
BOE dilemma
La guerra ha reescrito las expectativas de inflación en el Reino Unido, que ya estaba experimentando una tasa de inflación obstinadamente alta en comparación con sus vecinos del continente.
No obstante, se esperaba que el ritmo de aumento de precios se desacelerara este año hacia el objetivo del 2% del Banco de Inglaterra, dando al banco central espacio para recortar las tasas de interés.
Sin embargo, la guerra ha puesto fin a los recortes esperados por ahora, y los economistas dicen que es probable que el BOE mantenga las tasas de interés en 3,75%, o incluso podría volver a subirlas en medio de las perspectivas inflacionarias revisadas.
Zara Nokes, analista de mercado global de JP Morgan Asset Management, dijo que los datos de inflación del Reino Unido “son, en efecto, noticias viejas, y ahora la atención está firmemente puesta en lo que se avecina como resultado del conflicto en Medio Oriente”.
“Sin embargo, la sorpresa al alza en la inflación subyacente hoy será motivo de preocupación para el Banco, dado que muestra que todavía estamos lidiando con duras presiones de precios incluso antes de tener en cuenta el reciente aumento en los precios de la energía”, añadió en comentarios enviados por correo electrónico.
Andrew Bailey, gobernador del Banco de Inglaterra (BOE), durante la conferencia de prensa del Informe de Política Monetaria en la sede del banco en la ciudad de Londres, Reino Unido, el jueves 1 de agosto de 2024.
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Pero Nokes dijo que si bien el shock energético ejercerá una presión al alza sobre la inflación durante los próximos dos trimestres, “es muy poco probable que veamos un aumento de la inflación de la misma magnitud que en 2022” tras la invasión rusa de Ucrania.
“Estamos en un mundo muy diferente; el mercado laboral está en una posición mucho más débil y esto, por lo tanto, hace que sea mucho menos probable que los trabajadores, preocupados por el aumento de los costos, se sientan capaces de presionar por salarios más altos y, por lo tanto, afianzar las presiones sobre los precios de manera más amplia”, dijo, abogando por que el BOE mantenga las tasas en lugar de aumentarlas.
La semana pasada, el Comité de Política Monetaria del Banco de Inglaterra votó “por unanimidad” mantener inalterado su tipo de interés de referencia. indicando que “el conflicto en el Medio Oriente ha causado un aumento significativo en los precios globales de la energía y otros productos básicos, lo que afectará los precios del combustible y los servicios públicos de los hogares y tendrá efectos indirectos a través de los costos de las empresas”.
“Antes de esto, había habido una desinflación continua en los precios y salarios internos. La inflación del IPC será mayor en el corto plazo como resultado del nuevo shock a la economía”, advirtió el BOE.
El BOE dijo que sus autoridades están “alertas al mayor riesgo de presiones inflacionarias internas a través de efectos de segunda ronda en la fijación de salarios y precios, cuyo riesgo será mayor cuanto más persistan los precios más altos de la energía”.
El economista de ING, James Smith, dijo: “No creemos que esté del todo claro que se haya cumplido el requisito para subir las tasas, con los niveles actuales de los precios del petróleo y el gas”.
“Es cierto que nadie sabe exactamente dónde se encuentra realmente el umbral para los aumentos; la reunión de la semana pasada no reveló mucho. Pero el verano pasado, una investigación del Banco sugirió que los efectos de segunda ronda tienden a ser más pronunciados cuando la inflación general excede 3,5-4%. Esta es una línea útil en la arena”, añadió en un análisis enviado por correo electrónico.
Según ING, con los precios actuales de la energía, la inflación del Reino Unido probablemente alcanzaría un pico breve del 4% en otoño. Alternativamente, según el escenario base energético de ING, donde las perturbaciones comienzan a aliviarse durante el segundo trimestre y los precios de la energía comienzan a caer gradualmente, se podría alcanzar un máximo del 3,5% en septiembre.
