Decisiones sobre tipos de interés del BCE, el BOE, el Banco Nacional Suizo y el Riksbank

Antes de que comenzara la guerra contra Irán a finales de febrero, los bancos centrales de Europa disfrutaban de unas perspectivas de inflación más benignas, ya que parecía que las tasas de interés se mantendrían estables o seguirían cayendo en toda la región.

Pero el conflicto ha alterado el equilibrio económico, amenazando los suministros energéticos, el crecimiento y las perspectivas de los precios al consumidor de Europa. Las expectativas sobre las tasas de interés en todo el continente se han visto alteradas.

El jueves, el Banco Central Europeo, el Banco de Inglaterra, el Riksbank de Suecia y el Banco Nacional Suizo están listos para presentar sus últimas decisiones monetarias. También es probable que cada banco central haga sus primeros comentarios sobre cómo la guerra de Estados Unidos e Israel contra Irán, que comenzó a finales de febrero, probablemente afectará su toma de decisiones.

Incluso antes de que comenzara la guerra, no se esperaba que el BCE cambiara su postura sobre su tasa de interés de referencia, ya que los datos de inflación de la zona del euro se mantenían cerca del objetivo del 2% del banco central. Los últimos datos flash de Eurostat mostraron inflación en la zona del euro subió al 1,9% en febrero, frente al 1,7% en enero.

La presidenta del BCE, Christine Lagarde, repitió en la última reunión del banco central en febrero el mantra de que las perspectivas económicas de la zona euro estaban “en un buen lugar”, pero advirtió contra la complacencia. Su cautela parece ahora bien fundada.

Los operadores prestarán mucha atención a las orientaciones del BCE del jueves en busca de pistas sobre cómo podría responder el banco, ya que el cierre del Estrecho de Ormuz por parte de Irán reduce los suministros de petróleo y gas a la región, elevando los costos de la energía y las presiones inflacionarias.

“El jueves, esperamos que el BCE mantenga la tasa de depósito en el 2% por sexta reunión consecutiva”, señaló esta semana Konstantin Veit, gerente de cartera de PIMCO, y agregó: “Esperamos que el BCE enfatice la mayor incertidumbre geopolítica y señale un tono más agresivo en lugar de cambiar su política de inmediato”.

“En nuestra opinión, las nuevas proyecciones del personal probablemente mostrarán un exceso de inflación a corto plazo impulsado por los mayores precios de la energía, antes de que la inflación regrese al 2% el próximo año”, dijo, esperando que la inflación general alcance un máximo de alrededor del 3% este año, con la energía contribuyendo aproximadamente 1 punto porcentual.

Pero los economistas dicen que las consecuencias de la guerra han dejado la probabilidad de corte cada vez más remoto. Es probable que ahora el comité de política monetaria (MPC) del banco central opte por el lado de la cautela y mantenga la tasa bancaria en el 3,75% mientras espera ver cuánto durará el conflicto.

“Es poco probable que el Banco de Inglaterra dé una sorpresa esta semana”, dijo John Wyn Evans, jefe de análisis de mercado de Rathbones, en un análisis enviado por correo electrónico.

“Los recortes de tasas que alguna vez se consideraron plausibles para la primavera se han descartado por completo, y no se puede descartar un aumento más adelante en el año”, señaló. Como la duración del conflicto no está clara, “el resultado más probable es un patrón de espera: no endurecerse, pero ciertamente no aflojarse hasta que se disipe la niebla”, dijo Wyn Evans.