El mercado de valores peruano ha surgido como un improbable ganador a medida que los mercados globales se ven envueltos por la incertidumbre. El índice S&P Perú Total se ha disparado un 23% en 2026 y ha subido más del 75% en los últimos 12 meses. No sólo está superando al S&P 500 (una caída del 2 % en lo que va del año y un aumento del 19 % en el último año), sino que también está superando al índice MSCI Emerging Markets, que ha ganado un 30 % en un lapso de 12 meses y un 4 % durante el año. El iShares MSCI Perú y el ETF Global Exposure (EPU) también han subido más del 13% este año. La clave del éxito de Perú proviene del espacio de las materias primas, es decir, el oro y el cobre, ya que los inversores pretenden capitalizar el actual auge de la inteligencia artificial y protegerse contra los crecientes riesgos geopolíticos. Y como se espera que Perú dé la bienvenida a un gobierno más pro-mercados en abril, Perú parece estar preparado para lograr ganancias aún mayores en el futuro cercano. EPU hasta la fecha montaña EPU en 2026 “Si se obtiene un resultado en el que mejora la estabilidad política, eso es… motivo para una revisión al alza del PIB (y) un aumento de la confianza empresarial”, dijo a CNBC Ola El-Shawarby, gestor de cartera del Fondo de Mercados Emergentes de VanEck. “Sumado a los vientos de cola impulsados por las materias primas, eso coloca a Perú en una situación bastante interesante”. La demanda de cobre está aumentando en medio del auge de los centros de datos de inteligencia artificial, que dependen del metal industrial para una distribución de energía rápida y de alta eficiencia, dijo El-Shawarby. Durante la próxima década, se espera que se construyan 3.226 centros de datos en todo el mundo, según la firma global de inteligencia tecnológica ABI Research. El-Shawarby señaló que el material también es un componente crítico de las redes eléctricas que suministran energía a las instalaciones de datos. “La IA es un gran impulsor estructural en el futuro, y para eso se necesita una inversión en la red eléctrica”, dijo El-Shawarby. “Entonces, entre el comercio de electrificación en general y, específicamente, las inversiones en centros de datos, el cobre es un componente clave para esas construcciones”. La demanda de cobre también supera las reservas, lo que convierte a las acciones peruanas en beneficiarias de las limitaciones estructurales y de oferta existentes. “La oferta de cobre es bastante limitada, y la capacidad de generar nueva oferta es más difícil que los ciclos anteriores y también lleva mucho más tiempo, por lo que países como Perú y Chile, con sus buenas reservas y exportaciones de cobre, están definitivamente a la vanguardia de los beneficios de eso”, dijo El-Shawarby a CNBC. El precio del cobre ha aumentado un 20% durante el año pasado. También aumentará más del 2% en 2026. @HG.1 Montaña de 1 año Gráfico de cobre de 1 año El comercio de refugio seguro también es un impulso Los aumentos repentinos en el oro y la plata, activos tradicionales de refugio seguro, también impulsarán los mercados peruanos, señaló el analista. Perú cuenta con el 3,9% de las reservas mundiales de oro y el 21,8% de las de plata, según un informe de EY publicado el año pasado, que cita datos del Servicio Geológico de Estados Unidos. El oro subió aproximadamente un 81% durante el año pasado, mientras que la plata subió un 176% en el mismo período. “El oro ya no se está posicionando sólo como una cobertura de incertidumbre o de inflación, sino que también hay un componente creciente de la demanda de oro que es estructural, especialmente por parte de bancos centrales a nivel mundial, impulsado por una diversificación lejos del dólar”, dijo El-Shawarby. A medida que crece la demanda mundial de metales preciosos, Bank of America prevé un aumento del 29,4% en el comercio peruano para 2026, según su reciente nota a los clientes. “Prevemos un auge exportador sostenido impulsado por los términos de intercambio (principalmente los precios de exportación de los metales) (y) una mejora en la confianza empresarial que reforzará un círculo virtuoso entre inversión, trabajo y consumo”, escribió BofA en la nota del 5 de marzo. Los vientos de cola comerciales ya han sido una gran ayuda para Perú. De enero a octubre de 2025, las exportaciones del país alcanzaron los 49.630 millones de dólares, un 24,6% más que en el mismo período del año anterior, según el Ministerio de Energía y Minas de Perú. Sin duda, la economía y los mercados del Perú aún podrían enfrentar un shock significativo a medida que los precios globales del petróleo aumenten debido a la guerra de Irán. Los precios del petróleo subieron a más de 110 dólares por primera vez en cuatro años el lunes, sólo nueve días después de que Estados Unidos e Israel comenzaran a librar una guerra contra Irán. Sin embargo, los mayores precios de exportación del cobre y el oro pueden “compensar con creces” el impacto de los mayores precios de importación del petróleo vinculados a un creciente conflicto en el Medio Oriente, según analistas del Bank of America. Además, la guerra de Irán puede impulsar inversiones en mercados extranjeros como medio para reducir riesgos y diversificar la cartera, dijo a CNBC la fundadora de Change Global Investment, Thea Jamison. Eso podría impulsar nuevos flujos hacia Perú e incluso hacia otros mercados latinoamericanos. “Este estallido sólo amplificará la necesidad, el deseo y la dirección hacia la diversificación global, que en última instancia beneficiará a los mercados emergentes”, dijo Jamison. Formas de operar Los inversionistas que buscan exposición al mercado de valores peruano pueden hacerlo a través del EPU ETF. Cobra 0,59% en tarifas. El fondo también registró ganancias en los últimos tres años y superó al ETF iShares MSCI Emerging Markets (EEM) en cuatro de los últimos cinco años. También hay algunas empresas que cotizan en Estados Unidos en el fondo, incluido Credicorp, un banco, y la minera Compañía de Minas Buenaventura. Credicorp subió casi un 15% en 2026, mientras que Buenaventura, que extrae oro, plata y otros metales, se disparó un 28%.
