La confianza de los constructores de viviendas estadounidenses aumentó ligeramente en diciembre, pero se mantuvo firmemente en territorio pesimista hasta finales de 2025, lo que subraya la tensión persistente de los altos costos de construcción, la incertidumbre política y las presiones de asequibilidad que continúan marginando a los posibles compradores.
El índice del mercado inmobiliario de la Asociación Nacional de Constructores de Viviendas/Wells Fargo subió un punto a 39 en diciembre de 2025, según datos publicados el martes. El sentimiento se mantuvo por debajo del nivel de equilibrio de 50 a lo largo de 2025 y se mantuvo por encima de los 30 durante el último trimestre, lo que indica que la mayoría de los constructores todavía consideran que las condiciones del mercado son malas.
Los constructores dicen que la demanda sigue limitada a pesar de las modestas mejoras en la confianza. Alrededor de dos tercios informaron que ofrecían incentivos para atraer a los compradores, lo que subraya el impacto de las elevadas tasas hipotecarias y la asequibilidad limitada.
“Las condiciones del mercado siguen siendo desafiantes y dos tercios de los constructores informan que están ofreciendo incentivos para sacar a los compradores de la valla”, dijo el presidente de la NAHB, Buddy Hughes. “Mientras tanto, los constructores se enfrentan al aumento de los precios de los materiales y la mano de obra, ya que los aranceles están teniendo graves repercusiones en los costes de construcción”.
Hubo señales tentativas de mejora en los indicadores prospectivos. Las expectativas de ventas de los constructores durante los próximos seis meses se mantuvieron por encima del umbral de 50 por tercer mes consecutivo, lo que refleja el optimismo de que la flexibilización de la política monetaria podría comenzar a mejorar las condiciones de financiación a principios de 2026.
“En señales positivas para el mercado, los constructores informan que las expectativas de ventas futuras han estado por encima del nivel de equilibrio clave de 50 durante los últimos tres meses”, dijo el economista jefe de NAHB, Robert Dietz. “Sin embargo, los constructores continúan enfrentándose a obstáculos en el lado de la oferta, ya que los costos regulatorios y los precios de los materiales siguen siendo obstinadamente altos. El aumento del inventario también ha aumentado la competencia por las viviendas de nueva construcción”.
La reducción de precios se ha vuelto cada vez más común a medida que los constructores trabajan para estimular la demanda. El cuarenta por ciento de los encuestados informó haber bajado los precios en diciembre, el segundo mes consecutivo a ese nivel o por encima de él y la proporción más alta desde los primeros meses de la pandemia en 2020. La reducción promedio de los precios fue del 5%, frente al 6% en noviembre. El 67% de los constructores utilizó incentivos de ventas, la proporción más alta registrada en el período post-Covid.
Entre los componentes del índice, el indicador que mide las ventas actuales de viviendas unifamiliares aumentó un punto a 42, mientras que el indicador de ventas futuras aumentó un punto a 52. El tráfico de posibles compradores se mantuvo profundamente moderado y se mantuvo sin cambios en 26.
A nivel regional, la confianza siguió siendo desigual. Sobre una base de promedio móvil de tres meses, el sentimiento de los constructores cayó en el Noreste a 47, mientras que el Medio Oeste mejoró a 43. El Sur subió a 36 y el Oeste subió a 34, aunque ambas regiones permanecen muy por debajo de los niveles neutrales.
En conjunto, los datos sugieren que, si bien los constructores ven potencial de mejora en el futuro, el mercado inmobiliario sigue limitado por los desafíos de asequibilidad, los costos elevados y la intensificación de la competencia, lo que deja la confianza frágil a medida que la industria se acerca al 2026.
