Ragavan Bala, codirector global de banca inmobiliaria de Barclays se sentó para una entrevista en video durante la Conferencia Anual REITworld: 2025 de Nareit en Dallas, del 8 al 11 de diciembre.
Bala dijo que el contexto macro general para los REIT sigue siendo constructivo, respaldado por la flexibilización de las tasas de interés y una economía estadounidense resiliente. Sin embargo, destacó que el desempeño varía significativamente según el sector.
“Lo importante son las temáticas subyacentes que impulsan lo que está sucediendo dentro de las clases de activos REIT individuales”, dijo Bala. “Hay una historia de muchas ciudades”.
Si bien algunos sectores se están beneficiando de fuertes vientos macroeconómicos favorables, otros enfrentan condiciones más moderadas. Aún así, añadió, “realmente no puedo pensar en ningún sector en el espacio REIT que esté enfrentando obstáculos estructurales significativos”.
Bala destacó la infraestructura digital como un sector que se beneficia de la demanda impulsada por la IA, mientras que el sector de viviendas para personas mayores sigue viendo una dinámica favorable debido al envejecimiento de la demografía y la nueva oferta limitada. Es posible que otros sectores no experimenten el mismo nivel de impulso, pero siguen siendo fundamentalmente sólidos.
En cuanto a las fusiones y adquisiciones, Bala dijo que la actividad tradicional se mantiene por debajo de los niveles históricos, en gran medida debido a las brechas de valoración. Al mismo tiempo, los REIT se están volviendo más creativos. Señaló el aumento de las inversiones transfronterizas, particularmente en atención médica, y las estructuras de acuerdos que permiten a los compradores adquirir activos seleccionados en lugar de plataformas enteras.
De cara al futuro, Bala espera que los REIT mantengan una asignación de capital disciplinada, con un mayor uso de fuentes de capital alternativas para alinear las inversiones con el costo de capital apropiado hasta 2026 y más allá.
