Mientras Netflix y Paramount continúan su batalla por Warner Brothers Discovery, echamos un vistazo a la historia de matrimonios y divorcios corporativos desordenados de la compañía.
JUANA VERANOS, PRESENTADORA:
La batalla entre Netflix y Paramount por Warner Bros. Discovery continúa. Hoy, Paramount dijo que Larry Ellison, padre del director ejecutivo de la compañía, David Ellison, proporcionaría una garantía personal de 40 mil millones de dólares como parte de la oferta pública de adquisición de Paramount. Sin embargo, Warner Bros. Discovery sigue aconsejando a sus accionistas que rechacen la oferta hostil de Paramount en favor de un acuerdo ya anunciado con Netflix. Este es el último capítulo de una larga historia de matrimonios y divorcios corporativos desordenados para Warner Bros. Greg Rosalsky de NPR profundizó en esa historia para el Planet Money Newsletter. Hola Greg.
GREG ROSALSKY, BYLINE: Hola, Juana.
SUMMERS: Entonces usted llama a la problemática historia de fusiones y adquisiciones de esta compañía la Maldición de Warner Bros., y el ejemplo más evidente de ello fue allá por el año 2000, que es cuando AOL compra lo que entonces se llamaba Time Warner. Y este acuerdo fracasa de manera absolutamente terrible por muchas razones. ¿Puedes ayudarnos a resumir los aspectos principales para nosotros?
ROSALSKY: Sí, bueno, cuando AOL y Time Warner se casaron allá por el año 2000, fue una de las fusiones corporativas más grandes de la historia. AOL, en ese momento, era como el rey del acceso telefónico a Internet. El precio de sus acciones se estaba disparando hasta la luna. Y Time Warner era esta ilustre empresa de medios heredada. La gente pensaba que esta unión entre los viejos y los nuevos medios era bastante brillante. Pero casi de inmediato surgieron enormes problemas. El director ejecutivo de Time Warner había mantenido a la mayoría de sus ejecutivos en la ignorancia sobre la fusión. Consideraron que el acuerdo fue apresurado y descuidado. Y lo que es realmente importante es que este acuerdo se cerró cerca del pico de la burbuja de las puntocom. Luego esa burbuja explotó y la economía entró en recesión. Y AOL Time Warner dependía en gran medida de los ingresos por publicidad, y eso se acabó. Y la compañía que hoy se conoce como Warner Bros. Discovery todavía tiene parte de la deuda de esa desastrosa fusión.
SUMMERS: Quiero decir, este es el tipo de fusión que fue tan mala que las escuelas de negocios todavía enseñan…
ROSALSKY: Sí.
SUMMERS: …Los estudiantes lo consideran una especie de advertencia. ¿Qué lecciones crees que deja?
ROSALSKY: Creo que esto demuestra que las fusiones y adquisiciones son en realidad bastante difíciles de llevar a cabo con éxito. Hay todos estos estudios que muestran que entre el 50 y el 90% de las fusiones y adquisiciones no logran crear valor para los accionistas. Y una gran razón para esto es que los ejecutivos de las empresas a menudo sobrevaloran la empresa que están comprando o fusionando para crear. El acuerdo con AOL Time Warner es un ejemplo extremo de eso. AOL estaba en lo más alto de la burbuja de las puntocom. Pero en última instancia, no valía realmente lo que el mercado de valores decía que valía en el pico de la burbuja. En términos más generales, creo que esta historia muestra que el proceso de convertir dos empresas en una puede ser realmente complicado.
VERANOS: Bien, durante los próximos años, Warner Bros. cambia de manos y de nombre varias veces, pero ha estado bajo el liderazgo del director ejecutivo David Zaslav como Warner Bros. Discovery desde 2022. Háblanos de algunos de los movimientos más cuestionables que la compañía ha hecho desde entonces.
ROSALSKY: Sí, se han tomado bastantes decisiones extrañas durante esta época. Por ejemplo, cambiaron el nombre de su servicio de transmisión, HBO, a HBO Max, y luego a Max, y luego nuevamente a HBO Max. Dejaron de lado la película “Batgirl” después de gastar como 90 millones de dólares para hacerla. Más recientemente, compraron los derechos para transmitir el programa “Mad Men” y, como parte de eso, lo remasterizaron en un formato de pantalla ancha, y tenía un montón de errores vergonzosos.
VERANOS: Y ahora, después de todo esto, Warner Bros. se encuentra en la posición de ser peleado por Netflix y Paramount. Tengo curiosidad, ¿por qué crees que no serán víctimas de la maldición de Warner Bros.?
ROSALSKY: Sabes, es interesante. A principios de este mes, los ejecutivos de Netflix hablaron explícitamente sobre esta desastrosa historia de fusiones y adquisiciones, y dijeron, básicamente, ya sabes, no te preocupes. Esos fracasos se debieron a que las empresas que los compraron en el pasado no entendían el negocio del entretenimiento. Y dijeron, básicamente, ya sabes, no repetiremos los mismos errores. Y pienso, claro, que esta secuela podría llegar a ser como “El Caballero Oscuro”, un gran éxito comercial, pero existe un gran riesgo de que se parezca a la última película de “Joker”, otro fracaso de Warner Bros.
VERANOS: Greg Rosalsky, muchas gracias.
ROSALSKY: Gracias, Juana.
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