El planificador financiero Robb Engen abordó recientemente este enigma en su blog Boomer & Echo: “Por qué los canadienses evitan una de las herramientas más incomprendidas de la jubilación”. Engen señala que expertos como el profesor de Finanzas Moshe Milevsky y el actuario jubilado Fred Vettese creen que “convertir una parte de sus ahorros en ingresos garantizados de por vida es una de las formas más inteligentes y eficientes de reducir el riesgo de jubilación”. Vettese ha dicho que las matemáticas detrás de una anualidad son “bastante convincentes”, especialmente para quienes no tienen pensiones de Beneficios Definidos.
Milevsky y Alexandra Macqueen acuñaron un gran término aplicable a anualidades cuando titularon su libro sobre el tema Pensionice sus ahorrosque revisé en el Financial Post en 2010 bajo el título “¿Una cura para la envidia de las pensiones?“
Engen observa que una renta vitalicia es “la versión más limpia del seguro de longevidad… Entregas una suma global a una aseguradora, y ella te garantiza un ingreso mensual de por vida. Si vives hasta los 100 años, la aseguradora te paga. Si los mercados bursátiles colapsan, igual te pagan. Si tienes 87 años y no quieres volver a mirar una cartera nunca más, los ingresos siguen fluyendo”.
En otras palabras, las anualidades neutralizan los dos grandes riesgos que acechan a los jubilados: el riesgo de longevidad (la posibilidad de sobrevivir a su dinero) y riesgo de secuencia de rendimientosel peligro de sufrir una crisis bursátil prematura en la jubilación y de infligir daños irreversibles a una cartera.
A pesar de todos los aspectos positivos aparentes de las anualidades, Engen señala que “casi nadie compra una”. Cita una estimación de Vettese de que sólo alrededor del 5% de quienes podrían comprar una anualidad en realidad lo hacen. Engen sugiere que existe un obstáculo de comportamiento: el miedo a perder liquidez y control de los activos subyacentes. Cita una investigación realizada por Bonnie-Jeanne MacDonald del Instituto Nacional sobre el Envejecimiento sobre los ingresos de jubilación de riesgo común, donde escribió que dichos jubilados se “oponen firmemente a las anualidades voluntarias, ya que quieren mantener el control sobre sus ahorros”.
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¿Una oportunidad de asegurar las recientes ganancias de la cartera?
Aun así, el nuevo Club de Jubilación creado por el ex asesor de Tangerine, Dale Roberts, a principios de este año (ver el blog publicado en mi propio sitio en junio) recientemente contó con un orador invitado que ensalzó las virtudes de las anualidades: Phil Barker de la firma de anualidades en línea Life Annuities.com Inc.
Barker dijo que muchos clientes le dicen que les ha ido muy bien en los mercados durante los últimos 20 años y que ahora les gustaría asegurar algunas de esas ganancias. Es posible que estén buscando estrategias de renta fija y muchos quedaron encantados con GIC Los rendimientos cuando eran un poco más altos que ahora (algunos en el rango del 6-7%). Pero están menos contentos con las nuevas tasas de los GIC que ahora están llegando a su vencimiento. Mientras tanto, las anualidades acaban de alcanzar un máximo de 20 años en noviembre de 2023, por lo que nunca ha sido mejor el momento para considerar una, dijo Barker al Club en agosto.
Con las anualidades, puede fijar una tasa para el resto de su vida, por lo que si es el momento adecuado, puede tener sentido asignarles algunos fondos.
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incógnita
Lectura relacionada: GIC versus anualidades
Barker dijo que ocho compañías de seguros de vida ofrecen anualidades en Canadá: Desjardins, RBC Life Insurance, BMO Life Insurance, Canada Life, Manulife, Sun Life, Equitable Life y Empire Life. Todos están cubiertos por Assuris, una organización externa que garantiza el 100% de una anualidad de hasta $5,000 por mes. Entonces, si una de esas empresas fracasara, la anualidad sería pagada por una de las otras empresas a través de Assuris.
Barker describió una anualidad simplemente como una “pensión de capitalización personal”. Para configurar uno, puede tomar fondos registrados o no registrados y enviar el capital a una compañía de seguros. A cambio, te dan un flujo de ingresos durante toda tu vida: esta es la renta vitalicia tradicional. A diferencia de las anualidades en los EE. UU., no se pueden agregar fondos a una anualidad existente, dijo Barker al club, ni se pueden combinar fondos de, por ejemplo, RRSP y fondos no registrados.
Sin embargo, tu poder compre una nueva anualidad cada vez que lo necesite. No existe suscripción médica para las anualidades, a diferencia de los seguros de vida. Las anualidades conjuntas para parejas son de gran valor, dijo, pero los recibos de impuestos se envían al beneficiario principal. Tampoco es posible dividir los ingresos según las reglas actuales de la CRA.
Cuando las anualidades brillan
Las anualidades brillan cuando uno tiene confianza en su salud y en sus perspectivas de vivir mucho tiempo. Tener un ingreso asegurado de X,000 dólares al mes para vivir significa que sus otras fuentes de ingresos que fluctúan con los mercados de valores pueden verse afectadas, dijo Barker. “Estamos viendo que las personas reciben entre un 6,5% y un 8,5% al año durante el resto de sus vidas, dependiendo de su edad”.
Como comentó Dale Roberts durante la charla de Barker, tener suficiente para vivir solo con el conjunto de pensiones (anualidades, pensiones, CPP/OEA, etc.) te libera para asumir algunos riesgos en otras áreas, como acciones y ETF de acciones.
Financiamiento mediante cuentas registradas versus no registradas
Transferencia de fondos registrados a una anualidad libre de impuestos; eso se debe a que el dinero no se da de baja del registro, sino que pasa de un entorno registrado a otro entorno registrado. Estará totalmente gravado cuando salga. Los ingresos mensuales de la anualidad están totalmente sujetos a impuestos en el año en que se reciben.
Si financia con dinero no registrado, la tributación es considerablemente diferente. Por un lado, si su cuenta no registrada tiene ganancias de capital no realizadas, tendrá que realizarlas y pagar impuestos sobre ellas. Aparte de eso, las llamadas anualidades prescritas son relativamente eficientes desde el punto de vista fiscal. El capital que se utiliza para financiar la anualidad no está sujeto a impuestos, sólo la ganancia, dice Barker. “Por lo tanto, la parte imponible de los ingresos de la anualidad es una cantidad muy pequeña. Prescrito significa que la tributación es la misma o nivelada durante toda la vida de la anualidad”.
El Club también ha cubierto otros productos de ingresos de jubilación que pueden parecerse a anualidades en algunos aspectos: el Vanguard Retirement Income Fund (VRIF) y el Purpose Longevity Fund, de los cuales tengo pequeñas porciones. Dale añade que el Longevity Fund tiene el potencial de ser un “buen complemento a las anualidades”, ya que “está diseñado para aumentar bastante bien los pagos en los últimos años gracias a los créditos de mortalidad. Aquellos con vidas muy largas son subsidiados por aquellos que fallecen mucho antes”.
