Eric Payne (izquierda) y Ron Mencias (derecha).
Cortesía del Grupo Payne & Mencias
Nombre del equipo: Grupo Payne & Mencias
Firme: Gestión patrimonial de Merrill
Miembros mayores: Eric Payne, Ron Mencias
Ubicación: Indianápolis, Indiana
Activos custodiados por el equipo: 3.200 millones de dólares
Fondo: Eric Payne y Ron Mencias se conocieron cuando eran jóvenes contadores públicos en Ernst & Young en 1997. Payne, graduado y contador público certificado de la Universidad Butler, se unió a Merrill en 1999. Mencias, nacido y criado en Indianápolis y ex alumno de tenis de Notre Dame, dejó EY en 1999 para ir al programa de capacitación de PaineWebber, obtuvo su MBA por la noche en la Universidad Butler y luego se asoció con Payne en Merrill en 2002. Hoy en día, Payne & Mencias El grupo cuenta con 16 miembros que atienden a aproximadamente 500 familias.
Relaciones con los clientes: La lista de clientes del equipo se inclina hacia propietarios de empresas privadas, ejecutivos corporativos y médicos, y a menudo aquellos que están atravesando eventos de liquidez. “Los clientes nos contratan por tres cosas: aumentar el valor de sus activos, producir flujo de efectivo para respaldar su estilo de vida y ser extremadamente eficientes en materia fiscal”, dice Payne. El equipo está diseñado para brindar un servicio de alto contacto, con ocho asociados de clientes experimentados, dos asociados de inversión, cuatro asesores adicionales y dos socios principales. “Estamos muy orgullosos de brindar un servicio de primer nivel y tratamos de comunicarnos demasiado”, dice Mencias. Un punto de contacto característico: una llamada semanal orientada al cliente los lunes a las 9:30 am donde Payne y Mencias revisan los mercados y los temas de actualidad; En tiempos turbulentos como el de Covid, lo organizan a diario.
Ventaja competitiva: Ambos socios aportan 25 años de experiencia en inversiones y una profunda experiencia fiscal. “No se trata de lo que ganas, sino de lo que conservas”, dice Payne. La continuidad también importa: “Los clientes quieren saber que estaremos en la presidencia por otras dos décadas y que estamos construyendo socios menores detrás de nosotros”, añade.
Estrategia de inversión: La mayoría de las carteras se administran internamente y utilizan principalmente acciones y bonos individuales para permitir la recolección de pérdidas fiscales durante todo el año y un control de tarifas más estricto. La exposición a la renta variable se centra en dos áreas principales: una cartera de crecimiento de gran capitalización y una cartera de renta variable de gran capitalización. El flujo de caja no es negociable: “Si los ingresos cubren las facturas, los clientes pueden superar la volatilidad sin cambiar de estrategia”, dice Payne. En renta fija, el equipo favorece los bonos municipales de alta calidad para inversores sujetos a impuestos y los bonos gubernamentales o corporativos en cuentas calificadas. “Preferimos correr riesgos con acciones, no con renta fija”, dice Payne. Los ETF de bajo costo aparecen cuando son eficientes, mientras que los fondos mutuos se usan con moderación para evitar capas adicionales de costos. “Con acciones y bonos individuales, sabemos exactamente cuándo llegan los dividendos y los cupones, y podemos cosechar pérdidas cada vez que los mercados caen”, dice Mencias. Las alternativas son situacionales. Muchos de los propietarios de negocios y clientes médicos del equipo en el Medio Oeste ya tienen participaciones ilíquidas (compañías, centros quirúrgicos, bienes raíces). “Normalmente creemos en la necesidad de no convertir en ilíquidos más activos líquidos”, dice Payne. Sin embargo, después de grandes eventos de liquidez, el equipo puede introducir capital privado o préstamos privados cuando corresponda.
El mejor consejo: El equipo recomienda centrarse en el flujo de caja, mantener entre 12 y 24 meses de gasto en efectivo y no tener miedo de reequilibrar. “El flujo de caja le permite ser menos emocional: sus dividendos e intereses cubren las cuentas”, dice Mencias. El diseño del balance también importa. “Nos gusta la deuda conservadora para poder inclinar las carteras un poco más hacia el crecimiento sin preocuparnos por los retrocesos del mercado”, añade. Payne resume el espíritu de dormir por la noche: “Construya la cartera adecuada al entrar y luego deje que el tiempo en el mercado haga el trabajo”.
