En medio de tendencias mixtas entre los tipos de propiedades comerciales
Las tasas de morosidad de los préstamos inmobiliarios comerciales cayeron en el tercer trimestre de 2025, lo que marca un modesto repunte después de un aumento en el trimestre anterior, según la última Encuesta de rendimiento de préstamos de financiación de bienes raíces comerciales (CREF) de la Asociación de Banqueros Hipotecarios.
“Después de aumentos significativos en el segundo trimestre, las tasas de morosidad disminuyeron en el tercer trimestre”, dijo Judie Ricks, vicepresidenta asociada de investigación de bienes raíces comerciales de MBA. “En lo que va del año, la morosidad sigue siendo elevada en comparación con el primer trimestre, impulsada en gran medida por la morosidad en etapas posteriores y las propiedades en ejecución hipotecaria/REO. Los inversores deberían continuar monitoreando de cerca este segmento en medio de una incertidumbre económica más amplia”.
La proporción de préstamos comerciales a largo plazo cayó en el tercer trimestre, aunque el desempeño varió según el tipo de propiedad. Las tasas de morosidad aumentaron para los préstamos multifamiliares y de atención médica, mientras que los préstamos para oficinas, minoristas, industriales y de alojamiento experimentaron caídas.
Entre las diferentes fuentes de financiación, los valores respaldados por hipotecas comerciales (CMBS) registraron los niveles de morosidad más altos: el 5,66% de los saldos de préstamos de los CMBS tenían 30 días o más de morosidad, frente al 5,14% del trimestre anterior.
Otras fuentes de capital mantuvieron tasas de morosidad relativamente estables:
- Préstamos a compañías de vida: 1,45% de morosidad, frente al 1,40%
- Préstamos GSE: 0,64% morosos, esencialmente sin cambios desde 0,61%
- Préstamos multifamiliares y de atención médica de la FHA: 0,79% en mora, frente al 1,04%
En general, si bien los resultados del tercer trimestre sugieren cierta relajación, la persistencia de la morosidad en ciertos sectores subraya las continuas presiones en partes del mercado hipotecario comercial.
