Por supuesto, aquellos con planes de pensiones de beneficios definidos y garantizados de la vida garantizados para los contribuyentes pueden estar en una posición envidiable. A menudo me pregunto por qué los perfiles financieros de los medios habituales de parejas superiores incluso se molestan cuando sus sujetos disfrutan de tales pensiones.
Lamentablemente, la mayoría de nosotros no estamos en una posición tan afortunada. Es posible que hayamos reunido un par de pequeñas pensiones del sector privado a lo largo de los años, pero en su mayor parte la riqueza que tenemos es en RRSP/RRIF, TFSA y ahorros no registrados, que aumentan y caen con los mercados financieros. De lo que veo en el nuevo club de jubilación (sobre el que escribí en este espacio el verano pasado) La mayoría de los que están en la llamada zona de riesgo de jubilación se dan cuenta de que son en efecto sus propios gerentes de pensiones, lo que significa prestar mucha atención a los mercados.
El cofundador del club de jubilación, Dale Roberts, publicó un típicamente ansioso Comentario sobre un reciente El globo y el correo columna Por el Dr. Norman Rothery, CFA. Rothery, un famoso recolector de valores que dirige el sitio Stingyinvestor.com, sugirió que el entorno actual de las tarifas inspiradas en Trump y las guerras comerciales globales están causando mucha ansiedad para este grupo. En el enlace, resumido como “con el mercado actual, los inversores cercanos a la jubilación enfrentan tiempos precariosos”, Rothery dijo que los inversores en la cúspide de la jubilación están “enfrentando el peligro de una combinación del mercado de valores de EE. UU. Inusualmente elevado y la incertidumbre política que está interrumpiendo el comercio mundial”.
A NOSOTROS Acciones de acciones a niveles preocupantes
El mercado de valores de EE. UU. Está “negociando a niveles preocupantes”, según varios factores de valor, Rothery dijo: el índice S&P 500 está “cotizando en un relación de precio a ganancias ajustada cíclicamente Cerca de 39, en el pico de 33 en 1929 y acercándose a su parte superior de 44 a fines de 1999, en base a datos mensuales. Del mismo modo, se acerca la relación precio a ventas del índice su alto 1999. Una medida compuesta más amplia que incluye muchos diferentes Factores de mercado indica que la valoración del mercado estadounidense está en niveles récord “.
Rothery concluyó que es “probable que el mercado de valores de los Estados Unidos genere rendimientos reales promedio inusualmente pobres en la próxima década más o menos”. Desafortunadamente, Estados Unidos ahora representa aproximadamente el 65% del mercado de valores del mundo por capitalización de mercado en función de su peso en el índice MSCI All-Country World a fines de agosto. Entonces, si el mercado estadounidense fracasa, “probablemente llevará al resto del mundo con él, al menos temporalmente”, advirtió Rothery.
Esto podría afectar a los jubilados recientes que recién comienzan a reducir las carteras, debido a “Riesgo de secuencia de retornos. ” Eso significa que aquellos en la zona de riesgo de jubilación que sufren pérdidas tempranas podrían estar en peligro de sobrevivir a sus ahorros. acaba de lanzar un nuevo libro titulado Una jubilación más rica: Sobrealimentando la regla del 4% para gastar más y disfrutar más, que esta columna puede revisar el próximo mes.
Poder ¿Los fondos defensivos reducen el riesgo?
En el Retirement Club, los miembros plantearon ansiosamente preguntas en la sala de chat del sitio sobre si deberían mudarse a efectivo y bonos, oro u otras alternativas a las acciones estadounidenses. A esto, Roberts, quien también corre el suyo Blog de CutTheCrapinving—Vared contra ponerse demasiado defensivo, pero acordó que un traslado a una asignación de acciones fijas del 70%/30% de existencias podría funcionar para algunos jubilados tempranos nerviosos. Personalmente, ha recortado la exposición a las acciones de su crecimiento de los Estados Unidos y ha agregado a la defensiva Fondo cotizado en bolsa (ETF) Sectores como productos básicos de consumo, atención médica y servicios públicos. También mencionó un ETF de EE. UU. EE. UU. En dólares canadienses: ISHARES CORE MSCI US CALIDAD DIVIDEND ETF (XDU.T)
El asesor y planificador financiero certificado John de Goey, con sede en Toronto, Wealth Management, adoptó una postura igualmente cautelosa en su reciente discurso (12 de septiembre) en el Moneyshow en Toronto, Archivado aquí en YouTube. Titulada “Bull -shift y creencias equivocadas”, la charla se expandió sobre los temas habituales de De Goey de acolve de asesor e inversores complacientes, también articulados en su libro 2023, Bulto. De Goey sugiere que muchos asesores crean sus propios mensajes alcistas, a menudo en detrimento del desempeño de sus propias carteras de inversión.
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incógnita
En la charla, De Goey dijo que la economía estadounidense se está volviendo peligrosa para los inversores. “Toda una serie de indicadores económicos está rojo … a pesar de que muchos inversores canadienses se están acumulando en el mercado estadounidense”. Las acciones estadounidenses ahora representan más tercios del mercado de valores global y muchos canadienses tienen sobrepeso de acciones estadounidenses, dijo De Goey, haciendo referencia a la misma relación elevada del Cabo que citó Rothery.
Pero el “verdadero dolor de los aranceles que se esperaba en abril ahora está a la vuelta de la esquina, a medida que los inventarios almacenados se acostumbran”. Los aranceles de 2025 de Trump son un caso de “déjà vu de nuevo”, dijo De Goey, comparándolos con las tarifas proteccionistas de Smoot-Hawley de 1930, que marcó el paso en la Gran Depresión. Estados Unidos ahora tiene su administración más corrupta en la historia, dijo, así que “espera caos”. Pero los inversores están siendo “iluminados” por la industria financiera. “Hay evidencia clara que los registrantes de fondos mutuos son propensos al pastoreo/estupidez colectiva … y parece que la industria es el culpable porque ¿quién más podría ser?” En resumen, cree que el optimismo es bueno para los negocios en la industria financiera.
Peter Grandich, un veterano inversor y autor de los Estados Unidos, también es bajista sobre las acciones estadounidenses. Su autobiografía de 2011 se tituló Confesiones de un antiguo niño de Wall Street. Habiendo experimentado tres pánico financiero importante en su carrera de 41 años (1987, 2000 y 2008), recientemente dijo a los clientes que cree que “estamos en el umbral de la crisis económica, social y política, que creo que pueden hacer que esos otros tres parezcan una caminata en el parque en comparación”. Su asignación de activos personales consiste solo en efectivo, facturas T y tres acciones especulativas de recursos junior. “Ciertamente no estoy sugiriendo que otros consideren dicha cartera, pero creo que la preservación de capital debe abrumar las posiciones de apreciación de capital. Debido a que los rendimientos de los bonos corporativos ahora están tan cerca de los rendimientos de los bonos del Tesoro, no deseo poseer ninguna. Sospecho que tal punto de vista es más raro que encontrar una aguja en una pizca, pero nunca más he tenido que tener más que tener un pollo vivo en vivo un pato muerto”. “”. (En septiembre, Grandich me entrevistó en su podcast.)
Pero Primero, ¿un “derretido” global?
No todos son tan bajistas. Un boletín al que me suscribo argumenta que los mercados continuarán “derretiendo” en múltiples clases de activos: acciones, criptografía, oro y plata. Y aunque bien pueden corregir en 2026 más o menos, el estratega del mercado Graham Summers argumentó a fines de septiembre que “el gran derretimiento global se está acelerando ahora”, por lo que “los inversores deben aprovechar esto mientras dura”.
Los miembros de Dale Roberts y el Club de Retiro creen que los jubilados nuevos y posibles pueden encontrar refugio en la asignación tradicional de activos, tomando ganancias parciales en las acciones de los Estados Unidos sobrevaloradas y pasar a acciones internacionales y canadienses de precios más razonables. Cuando se le preguntó si el popular ETF de asignación de activos globales puede proteger a los jubilados contra las acciones de los EE. UU. Sobrevaluadas, De Goey dijo que tales productos pueden suavizar el golpe “pero en este momento Estados Unidos representa casi dos tercios de capitalización del mercado de valores global. Por lo tanto, si todas sus acciones estuvieran en un solo ETF global o un fondo mutuo con un mandato de CAP, tiene una exposición masiva a un mercado masivo en masa”. “.”.
Usando anualidades y otras inversiones defensivas
En cambio, los inversores pueden centrarse en los ETF del sector defensivo que con sobrepeso nichos como productos básicos de consumo, servicios públicos y atención médica. Los ETF de baja volatilidad de proveedores como ETF de BMO, ISHARES y ETF de cosecha tienden a sobrepesar sobre tales sectores defensivos y acciones sobrevaloradas con bajo peso como los gigantes tecnológicos. Sin embargo, De Goey minimiza qué tan bien funcionan los ETF de baja volatilidad en los mercados de osos. “Si el mercado cae en un 25% y el inversor puede manejar eso, es posible que no necesiten tal ETF.” Los productos de baja volatilidad son más defensivos que los productos ponderados en el mercado, pero todo depende de cómo los inversores reaccionan y se comporten cuando las cosas van hacia el sur “.
Cuando se le preguntó si los inversores RRSP/RRIF pueden comprar protección contra la volatilidad del mercado a través de la anualización o la anualización parcial, De Goey dijo tal vez, pero prefiere productos como el Propósito Longevity Fund, un fondo mutuo “que ofrece diversificación al estilo de pensiones y tiene como objetivo replicar los pagos de anualidades para el resto de la vida de Unitholder”.
Al proteger contra las guerras comerciales de Trump, De Goey acordó que los jubilados deberían tener exposición a los sectores de oro y metales preciosos. Sus clientes tienen un 10% en oro y un 8% en acciones de recursos a través de productos como Mackenzie Core Resources ETF (TSX: More), un 33% más este año.
