Los comerciantes trabajan en la Bolsa de Nueva York el 29 de agosto de 2025.
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Los comerciantes dejan abiertos la opción La Reserva Federal la próxima semana podría reducir su tasa de interés clave en medio punto porcentual, aunque la mayoría en Wall Street piensa que el bar para hacerlo es bastante alto.
En el escenario más probable que sea un precio por los mercados, la Fed el 17 de septiembre reducirá la tasa de fondos nocturnos en 25 puntos básicos, o 0.25 puntos porcentuales. Las probabilidades para un recorte de un cuarto de punto fueron de alrededor del 88% el lunes por la tarde, según el grupo CME Fedwatch Herramienta que mide las probabilidades de la acción de la Fed basada en contratos de futuros de fondos de la Fed de 30 días.
Sin embargo, eso dejó abierta una posibilidad remota de que el Comité Federal de Mercado Abierto del Banco Central aún pudiera promulgar una reducción de medio punto, como lo hizo en la reunión de septiembre en 2024. Las posibilidades de que fueran al 12% a medida que los comerciantes no tenían en cuenta ninguna posibilidad de que el comité se quedara.
El sentimiento del mercado cambió aún más hacia Fed Siving después de que el informe de empleos del viernes mostró que nóminas no agrícolas expandidas por solo 22,000 en agosto mientras que la tasa de desempleo aumentó a un máximo de casi cuatro años del 4.3%.
“El informe de empleos de agosto suave ayudará a impulsar el consenso en todo el comité que no solo deberían reanudar los recortes de tarifas este mes, sino que los recortes adicionales probablemente serán apropiados en los próximos meses”, dijo el economista de Citigroup Andrew Hollenhorst en una nota después de la liberación de nóminas.
Si bien Hollenhorst cree que podría haber cierto apoyo en el FOMC para un movimiento más grande, “No creemos que la mayoría del comité apoye un corte de 50 (punto básico)”. Aquellos que posiblemente favorecen un movimiento más grande incluyen a los gobernadores Michelle Bowman y Christopher Waller, así como a Stephen Miran en caso de que el Senado lo confirme antes de que la Fed se reúna.
Citi tiene una visión ligeramente fuera del consenso de que el FOMC cortará en cada una de sus próximas cinco reuniones a medida que los funcionarios miren a través de las tendencias de inflación actuales y se centrarán más en Debilidad en el mercado laboral. La llamada se basa en que los funcionarios de la Fed continúen preocupándose por la inflación, pero se centran más en los trabajos.
“El informe de empleo de agosto solidifica el caso para que la Fed entregue una serie de recortes de seguros en las próximas reuniones”, escribió el economista de Nomura David Seif. “Con los riesgos de inflación elevados, esperamos que los funcionarios necesiten ver evidencia más clara del estrés del mercado laboral o un fuerte ajuste en las condiciones financieras del mercado antes de ofrecer una flexibilización más agresiva”.
Las expectativas actuales del mercado son que la Fed recorta la próxima semana, se salta octubre y baja nuevamente en diciembre.
En la época desde que los presidentes de FOMC comenzaron a tener conferencias de noticias después de cada reunión, comenzó en 2019 con el actual presidente Jerome Powell – Ha sido raro que la Fed se saltea las reuniones durante los períodos en los que estaba ajustando las tasas.
Sin embargo, el economista de Apolo, Torsten Slok, dijo que los formuladores de políticas están en un lugar cosquillas ahora con una inflación aún por encima del objetivo y la imagen de empleos suaves, lo que pone las metas duales del banco central de precios estables y el pleno empleo en conflictos.
CPI por delante
Los funcionarios de la Fed obtendrán datos de inflación a finales de esta semana sobre los precios del productor y el consumidor, los últimos lanzamientos de datos importantes antes de la reunión. Los economistas encuestados por Dow Jones esperan que la tasa de inflación de todos los elementos aumente al 2.9%, aunque se espera que el núcleo se mantenga en 3.1%. El IPC más alto de lo esperado probablemente consolidará el movimiento de un cuarto de punto.
“En el peor de los casos, si la inflación sorprende al alza, realmente lo hará complicado, y podríamos comenzar a tener una discusión sobre este sentido la próxima semana”, dijo Slok el lunes en CNBC. “Es decir, ¿cómo hace la Fed formule políticas cuando un lado del mandato dual dice que debería estar cortando y el otro lado dice que debería caminar?”
Slok dijo que todavía espera que el sesgo de la Fed sea para facilitar incluso con la obstinada inflación.
“Creo que comenzarán a hablar más sobre las expectativas de inflación y comenzarán a poner menos peso en la inflación actual y, en cambio, en la inflación futura”, dijo.
