Tiza eso como una victoria para los canadienses. Entre el Cuenta de ahorro libre de impuestos (TFSA), Plan de ahorro de jubilación registrado (RRSP)y Primera cuenta de ahorro para el hogar (FHSA)Los canadienses tienen un amplio espacio para proteger las ganancias de la Agencia de Ingresos de Canadá (CRA). Estas cuentas registradas ofrecen más flexibilidad y sala de contribución que los estadounidenses que los estadounidenses obtienen con planes comparables 401 (k) y Roth IRA, y pueden recorrer mucho si los usa sabiamente.
Dicho esto, ya sea por ganancias inesperadas o ahorros diligentes, algunos canadienses logran maximizar sus cuentas registradas. Una vez que eso sucede, y hasta que la nueva sala se abra en enero, el desafío se convierte en cómo mantener más de sus ingresos por inversiones y ganancias al imponerse en una cuenta no registrada.
Algunos fondos cotizados en intercambio (ETF) son mejores que otros para esto. Aquí hay una guía de cómo funciona la eficiencia fiscal del ETF en Canadá y qué tipos de ETF funcionan mejor en cuentas imponibles.
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Los ABC de los impuestos al ETF
En pocas palabras, los impuestos al ETF se parecen mucho a los impuestos sobre acciones o bonos, porque la mayoría de los ETF son solo colecciones de las inversiones subyacentes. Si alguna vez ha recibido un slip T3 o T5, las categorías se verán familiares.
La forma más fácil de ver cómo funciona en la práctica es consultar el sitio web del proveedor de ETF para obtener un desglose de impuestos. Caminaremos a través de un ejemplo utilizando el ETF de crecimiento BMO (ZGRO), un ETF de asignación de activos diversificado a nivel mundial que posee alrededor del 80% de acciones y el 20% de ingresos fijos.
Si se desplaza hacia abajo a la sección “Tax & Distributions” en la página del fondo de Zgro, verá una tabla que desglosa la composición de las distribuciones por año. Los datos más recientes para 2024 muestran que el ETF pagó $ 0.467667 por unidad en distribuciones totales, compuestas por varias categorías de impuestos diferentes:
- Dividendos elegibles ($ 0.082884): las empresas canadienses generalmente pagan y se benefician del crédito fiscal de dividendos, que reduce su tasa impositiva efectiva.
- Otros ingresos ($ 0.047890): Esto incluye principalmente ingresos por intereses de los bonos mantenidos en Zgro. Está totalmente imponible a su tasa impositiva marginal, al igual que el salario o los ingresos por alquiler.
- Ganancias sobre el capital ($ 0.157617): a menudo de los gerentes de ETF reequilibrando la cartera. Si bien no siempre es evitable, solo el 50% de una ganancia de capital es imponible, lo que suaviza el golpe de impuestos. También tendrá que pagarlos usted mismo si vende acciones de ETF por una ganancia de capital.
- Ingresos extranjeros ($ 0.169810): Esto proviene de dividendos pagados por empresas no canadienses en el ETF. También está totalmente imponible como ingreso ordinario. Peor aún, el 15% generalmente se retiene en la fuente (visible como la línea de “impuesto extranjero pagado” de – $ 0.018009) y puede o no ser recuperable dependiendo del tipo de cuenta.
- Regreso de CapitaL ($ 0.027475): Este es esencialmente algún de su propio dinero que vuelve a usted. No está sujeto a impuestos en el año recibido, pero reduce su base de costos ajustados. Eso significa que eventualmente pagará impuestos cuando venda el ETF y realice una ganancia de capital. Utilizado correctamente, esto puede suavizar las distribuciones, pero también puede inflar las cifras de rendimiento.
Todos estos se imponen de manera diferente, lo que hace que los ETF como Zgro sean difíciles de administrar en una cuenta no registrada. En un TFSA o RRSP, puede ignorar esta complejidad fiscal porque nada de eso se aplica. Pero fuera de las cuentas registradas, deberá informar todo esto con precisión, lo que puede significar más trabajo en el tiempo de impuestos.
Zgro sigue siendo una opción sólida en general: está diversificado, asequible y bien construido. Pero para los inversores canadienses centrados en la eficiencia fiscal, hay opciones más limpias. Los ETF como Zgro tienen más sentido en una cuenta registrada donde no tiene que preocuparse por esta desordenada combinación de impuestos.
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incógnita
¿Cuál es su objetivo: apreciación o ingresos de capital?
Descubrir qué ETF son más eficientes en impuestos comienzan con la definición de su objetivo. ¿Está invirtiendo para la apreciación del capital o está tratando de generar ingresos regulares de su cartera?
Si su objetivo es el crecimiento de capital y no necesita hacer retiros regulares, por ejemplo, para los ingresos de la jubilación, el enfoque debe estar en los ETF que minimizan o evitan las distribuciones. Esto permite que el valor del ETF crezca a través de las ganancias de los precios de las acciones en lugar de los pagos, lo que puede diferir su carga fiscal.
Una forma simple de hacerlo es elegir ETF centrados en el crecimiento. Por ejemplo, el INVESCO NASDAQ 100 ETF (QQC) ofrece exposición a las acciones tecnológicas de EE. UU. Que generalmente no pagan altos dividendos, ya que a menudo reinvierten las ganancias en la investigación, el desarrollo y la expansión. El rendimiento de los 12 meses de QQC es de solo 0.42%, en su mayoría ingresos extranjeros. Ese nivel es lo suficientemente bajo como para que la resistencia de impuestos sea mínima.
Si desea ir un paso más allá y evitar las distribuciones por completo, algunas familias ETF están diseñadas específicamente para hacerlo. Un ejemplo bien conocido es el conjunto global de X Canadá (anteriormente Horizons ETFS) de ETF de clase corporativa basada en swap. En términos simples, estos ETF utilizan una estructura de fondos diferente y contratos de derivados para replicar sintéticamente la exposición a las acciones mientras evita las distribuciones. Esto ha funcionado bien en la práctica. Puede crear una cartera de capital diversificada a nivel mundial utilizando:
- HXS: ETF de clase corporativa Global X S&P 500 Index
- HXT: Global X S & P/TSX 60 ÍNDICE ETF de clase corporativa
- HXX: Global x Europa 50 Índice Class Corporate Class ETF
Pero hay compensaciones. Estos ETF han visto aumentar sus tarifas con el tiempo. Además de la tarifa de administración, también cobran una tarifa de intercambio y tienen más proporciones de gastos comerciales que los ETF de índice tradicionales. Esto se suma a su costo de mantener el fondo. Y debido a que dependen de los swaps, está expuesto al riesgo de contraparte, que es la posibilidad de que la otra parte del contrato de derivado (a menudo un gran banco canadiense) no cumpla con su obligación. Eso es poco probable pero no imposible.
Otra advertencia es que, si bien estos ETF están diseñados para evitar distribuciones, no pueden garantizar cero pagos. La frecuencia de distribución figura como “a discreción del gerente”, en gran parte debido a cómo funciona la contabilidad de fondos. Y siempre existe el riesgo de que los cambios en la ley fiscal puedan alterar cómo se tratan estas estructuras, como ha sucedido en el pasado.
Si está invirtiendo en una cuenta imponible y desea priorizar el aplazamiento fiscal, vale la pena considerar estos ETF, pero entra con los ojos abiertos.
Fondos de ingresos eficientes en impuestos
Personalmente, caigo al campamento de solo vender acciones de ETF y pagar el impuesto sobre las ganancias de capital cuando necesito retiros de cartera. Pero reconozco que muchos inversores (especialmente los jubilados) tienen una fuerte aversión psicológica a esto. Este comportamiento se conoce como contabilidad mental.
