La dicotomía (falsa) de invertir antes y después de la jubilación

Antes de la jubilación, la inversión es ofensa. Después de la jubilación, es defensa. O eso dice el libro de jugadas.

Al invertir, estás jugando ofensiva y defensa al mismo tiempo.

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La lógica de este principiante es una mejor guía que ninguna, supongo. Es cierto, después de todo, que al invertir antes de la jubilación, el tiempo está de su lado, y con más tiempo, puede arriesgarse. Y también es cierto que los jubilados enfrentan un problema matemático más desafiante, una vez que enfrentan tanto la volatilidad del mercado como las posibles distribuciones para financiar la vida sin un salario.

Pero como suelen hacer las reglas de fin de financiación personal, esta se queda corta, e incluso puede ser peligrosa, porque cada situación personal es realmente única. Esto puede requerir abordar el problema, o los problemas realmente, desde una perspectiva diferente.

Invertir antes de la jubilación

Sí, el tiempo está de tu lado, y el compuesto realmente funciona. Probablemente haya escuchado la historia de inversión sobre los gemelos, Jack y Jill, donde Jill comienza a ahorrar $ 10,000 por año a la edad de 20 años y se detiene después de 10 años. Jack, que está a la altura del estereotipo del hombre adulto joven, decide que quiere vivirlo un poco más en la edad adulta temprana y espera comenzar a ahorrar hasta los 30 años, pero invierte durante 20 años, mejor la inversión general de Jill.

Cada uno ganó un 8% (haciendo sus contribuciones al comienzo de cada año), y al final del tramo de 30 años, Jill tiene $ 729,229 a los $ 494,229 de Jack, todo porque Jill tuvo más tiempo para que las inversiones crezcan.

Pero el tiempo no es el único factor a considerar para determinar cómo debe invertirse. Como discutí recientementeEl tiempo, su capacidad de correr riesgos, es solo uno de al menos tres factores. Los otros dos son su necesidad de correr riesgos (cuánto riesgo debe correr para cumplir con sus objetivos) y, lo más importante, su disposición a correr riesgos (cuánta volatilidad del mercado puede soportar).

Tomar en cuenta los tres factores puede afectar drásticamente la forma en que la cartera de uno se invertiría de manera óptima, y ​​eso, a su vez, puede crear un cambio significativo en los resultados.

Por ejemplo, digamos que Jill es una inversionista muy conservadora y, como resultado, su cartera solo gana 6% por año; Mientras tanto, Jack es un inversor más agresivo y termina ganando el rendimiento promedio histórico del 10%. En ese caso, Jack realmente subería la colina primero, si lo desea: Jack tiene $ 630,025 y Jill tiene $ 448,090.

Interesante, ¿no? Pero la acumulación de matemáticas y matemáticas de distribución no son el mismo juego.

Invertir después de la jubilación

Pero, ¿qué sucede cuando aplicamos esta lógica a los jubilados que están tomando distribuciones para complementar los ingresos en la jubilación? Las matemáticas se vuelven aún más complejas, y la mayor amenaza para su cartera podría ser secuencia de riesgos de retornos. Según lo definido por David Blanchett y Larry Frank en su Revista de planificación financiera papel“La secuencia del riesgo de rendimiento es el peligro de que el momento de los retiros de una cartera volátil interactúe con el orden de los rendimientos de la inversión para aumentar la probabilidad de agotamiento de la cartera”.

Traducido, eso significa que si se dirige a la jubilación con una cartera de mayor volatilidad y el mercado ofrece una serie de retornos negativos de la puerta, el hecho de que también está tomando distribuciones de la cartera en esos años compara las pérdidas tempranas y puede paralizar su plan de ingresos de retiro sorprendentemente rápidamente.

El próximo artículo académico que puede leer puede sugerir que la longevidad es el mayor riesgo en la jubilación, lo que requiere que corra más riesgos. Mientras que otro implora que debe usar un enfoque de “GlidePath ascendente”, comenzando con un menor riesgo al comienzo de la jubilación y, en realidad, aumentando la cantidad de exposición al capital con el tiempo.

¿Cuál es el problema?

Veo tres problemas principales con todas estas diferentes ilustraciones de inversión, tanto antes como después de la jubilación:

1. Los mercados no leen estos estudios. Cada uno de estos ejemplos utiliza estimaciones de lo que los mercados harán en función de los promedios y el rendimiento del mercado pasado que, de hecho, nunca pueden replicarse. Los mercados van a hacer lo que quieran, independientemente de lo que diga un estudio.
2. Tu vida no es un estudio de caso hipotético. No eres Jack o Jill, al menos los que se hace referencia aquí, y tampoco eres uno de los ejemplos utilizados en ninguno de estos estudios. Su vida y situación financiera es única y creo que debe tratarse como tal.
3. Los ejemplos utilizados son típicamente binarios en el mejor de los casos. Muchas veces, estos estudios solo están mirando un cubo que contiene dos clases de activos: stocks y bonos, o fondos mutuos compuestos por ellas. La vida real puede requerir más cubos, más clases de activos, más matices y más adaptabilidad.

Un enfoque de 4 bucket para invertir, antes y después de la jubilación

Prefiero un Enfoque de cuatro bucket para invertir Eso es sorprendentemente experto en navegar los cambios a los mercados y las vidas, tanto en la etapa de acumulación como en una vez que comienzan las distribuciones.

En lugar de ver la jubilación como un acantilado, “GPGL” se refleja en la inversión como un continuo:

• Crecer: Antes de la jubilación, está agravando la riqueza. Después, mantiene el poder adquisitivo y se mantiene por delante de la inflación.
• Proteger: Antes, es la diversificación y la aseguramiento de riesgos catastróficos. Después, está estabilizando los flujos de ingresos y la protección de la salud.
• Dar: Antes, dar es a menudo aspiracional y diferido. Después, se vuelve más inmediato: respaldo, e invertir paracausas o familia directamente.
• Vivir: Antes, se trata de no diferir toda la alegría. Después, se trata de mantener el estilo de vida con el propósito.

Este es un enfoque inherentemente dinámico para la gestión de la cartera que es más un continuo en constante evolución. GPGL no voltea un interruptor en la jubilación, solo marca un cambio en el énfasis que permite la fluidez y la única variable en la vida e inversión garantizada: cambiar.

No hay magia en el orden en que pueblas tus respectivos cubos con los elementos de inversión e ingresos que son óptimamente adecuados para ti. De hecho, me gusta comenzar llenando sus cubos de protección y vivo primero, porque estos son los dos que tienden a ofrecer paz de sueño a la noche para los inversores. Llenar estos cubos tiende a tener el efecto de construir la confianza necesaria para ser un inversor de crecimiento capaz y lanzar la visión para desarrollar su enfoque de donación, ya sea de la variedad obligatoria (impuestos) o a las personas y las causas más importantes para usted.

La verdad es que invertir no es un juego que cambia de ofensiva a defensa cuando te jubilas, siempre son ambos. GPGL replantea el juego, recordándonos que el dinero no es una reserva estática, sino un conjunto de recursos para crecer, proteger, dar y vivir.

Los mercados y la vida cambiarán, y las reglas generales aumentarán y caerán. Pero un enfoque anclado en GPGL se adapta a través del continuo desde sus años de trabajo hasta la jubilación, ayudándole a invertir con claridad sin importar dónde se encuentre en el campo.